Chứng khoán chưa thể sáng sủa hơn

 

Thanh khoản các phiên giao dịch trong tuần qua tương đối thấp, cho thấy có sự lưỡng lự và thận trọng của nhà đầu tư trước nhận định kinh tế trong nước khó phục hồi mạnh trong năm 2012, khi mà nợ xấu vẫn tiềm ẩn rủi ro, đặc biệt là khoản nợ cho vay bất động sản.

 

Việc VN-Index và HNX-Index giảm liên tiếp trong tuần qua khiến cho nhà đầu tư mất kiên nhẫn cũng như niềm tin vào sự hấp dẫn của kênh đầu tư chứng khoán trong giai đoạn ngắn hạn, nên lực cung vẫn còn nhiều khả năng áp đảo lực cầu trong các phiên tới. Theo nhận định của chúng tôi, nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục giảm điểm trong tuần tới.

 

 

 

Bắt đáy sớm sẽ bị lỗ
 

VN-Index và HNX-Index giao dịch ảm đạm trong tuần đầu tiên của năm mới. Chỉ số này đã mất điểm 4 phiên liên tiếp. Khối lượng giao dịch tăng dần qua các phiên cho thấy áp lực bán tăng.

 

Hiện HNX-Index đang tiến gần đến 54, mức thấp nhất mà chỉ số có thể giảm tới trong ngắn hạn, theo phân tích Elliott. Do đó, các tín hiệu đảo chiều, nếu xuất hiện lúc này, sẽ có ý nghĩa quan trọng.
 

Sự phân kỳ nhẹ của chỉ báo RSI(14) cũng phần nào cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn của HNX-Index đang yếu dần. Tuy nhiên, cho đến khi các sự kiện trên xảy ra, nhà đầu tư ngắn hạn nên đứng ngoài thị trường. Việc bắt đáy quá sớm có thể đưa đến các khoản lỗ không thể kiểm soát, đặc biệt khi tâm lý thị trường đang rất bi quan như thời điểm hiện tại.

 

 

 

Thanh khoản không có những biến động bất thường, vẫn xoay quanh mốc ở những phiên trước. Tuy nhiên biên độ giá tiếp tục mở rộng, diễn biến trong phiên trong những ngày gần đây đều cho thấy nỗ lực hồi phục đã không xảy ra.

 

Tín hiệu xả hàng ở khối cổ phiếu vốn hóa lớn xảy ra với tốc độ nhanh hơn, chênh lệch đặt mua và đặt bán vẫn nghiêng về bên bán trong thời gian dài, lượng cung càng tăng mạnh khi thị trường xuất hiện “bulltrap”. Do vậy, thiếu sự trợ lực từ nhóm này, e rằng VN-Index khó có thể vươn lên.

 

Sự thiếu vắng các liều thuốc tích cực từ các thông tin vĩ mô vẫn là nguyên nhân chính dẫn đến suy yếu tâm lý của toàn thị trường, niềm tin của nhà đầu tư hiện đang bị trì hoãn vào các chính sách tái cấu trúc toàn diện.

 

Bên cạnh đó, bản thân các bộ phận cấu thành thị trường chứng khoán cũng đang gặp khó khăn, vì vậy chiến lược của các bộ phận này là ưu tiên tồn tại, dành toàn bộ nguồn lực cho hoạt động chính, thoái vốn ở những hoạt động ngoài ngành (điển hình nhất là thương vụ REE chuyển nhượng toàn bộ cổ phiếu STB…)

 Vẫn trong chiến lược thận trọng, chúng tôi vẫn khuyến nghị nhà đầu tư nên nắm giữ tiền mặt, chờ đợi cơ hội giải ngân khi các tín hiệu tích cực từ vĩ mô và cung cầu trở lại.